军信股份分红比例创新高，垃圾焚烧行业红利释放

东吴证券环保周报指出，军信股份2024年现金派息5.07亿元，分红比例达94.59%，股息率4.54%，显著高于行业平均水平。垃圾焚烧行业资本开支下降，自由现金流改善，军信股份分红潜力大，ROE有望提升。行业分析认为，垃圾焚烧IDC合作可带来盈利弹性，军信股份在区域布局和规模上具备优势。水务运营板块现金流改善趋势与军信股份业务模式相似，估值提升空间可期。