【观点】军信股份一季度增长强劲，高分红策略吸睛

银叶投资调研显示，军信股份2026年一季度生活垃圾处理量103.73万吨，同比增长16.05%，上网电量5.29亿度，同比增长18.69%，中亚首个垃圾焚烧发电项目投产并表，增厚收益。

公司通过设备优化、技术改造与精细化管理提升盈利质量，吨上网电量领先；长沙人口增长至1072.14万带动垃圾量上升，叠加“一带一路”区域布局。

财务方面，应收账款周转天数下降，经营性现金流净额2.36亿元，同比增长59.17%，且坚持高分红政策，2023—2024年分红率超70%，2025年拟每10股派6.53元，现金分红与回购合计占比达77.86%。

公司战略坚持“重、轻、新”，拓展海内外项目，推进技术与绿色能源融合。