恒光股份净利润翻倍增长藏隐患，现金流警报拉响

恒光股份2025年一季报显示，营业总收入3.73亿元同比增长29%，归母净利润415.87万元大增127.88%，但扣非净利润仍亏损40.37万元。毛利率13.72%、净利率1.57%同比大幅提升，费用控制压力显现（三费占比7.8%）。货币资金2.4亿但货币资金与流动负债比仅59.45%，应收账款增21.79%，现金流承压。每股收益0.04元翻倍增长，但分红融资比仅0.22，资本开支依赖融资。