正强股份2025中报：净利增70%，应收账款占比153.92%

正强股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入2.16亿元（同比增5.11%），归母净利润6346.35万元（同比增70.81%）；第二季度营收1.13亿元（同比增4.46%），归母净利润2553.6万元（同比增40.68%）。报告期内，应收账款占最新年报归母净利润比达153.92%，毛利率31.6%（同比降3.26%），净利率29.31%（同比增63.14%），三费（销售、管理、财务费用）总计-1255.75万元，占营收比-5.8%（同比降268.98%）。财务项目变动方面，在建工程因新能源募投项目投入增加变动25.05%，短期借款因银行贷款增加变动166.85%，财务费用因存款利息增加约1600万变动-212.4%，所得税费用因利润总额增加变动80.83%，筹资活动现金流净额及现金及现金等价物净增加额因支付股利分别变动-43.48%、-35.33%。业务评价显示，公司去年ROIC 7.34%（资本回报率一般），净利率21.4%（产品附加值高），上市以来中位数ROIC 11.07%（投资回报较好）。偿债能力方面现金资产健康，但需关注应收账款状况。分析师普遍预期2025年业绩1.14亿元，每股收益1.1元；公司表示一季度利润增长因产量提升及财务收益贡献，全年将确保业绩稳步增长。