新特电气盈利预测扭亏 目标价16.43元获买入评级

新特电气2022-2025H1收入分别为4.52/4.48/3.77/1.93亿元，2024年因订单延迟、市场竞争加剧等业绩承压，2025H1收入回升；作为变频用变压器龙头，市占率超25%，高压变频器需求增长有望带动其产品需求。公司布局数据中心领域，已有移相变压器（应用于巴拿马电源），在研固态变压器配套用变压器，有望获得业绩增量。盈利预测2025-2027年营收分别达4.78/6.23/8.33亿元，同比增26.9%/30.3%/33.6%，归母净利润0.42/0.82/1.30亿元，2025年同比扭亏，2026-2027年增速93.6%/57.9%，目标价16.43元，获首次覆盖“买入”评级。