【观点】采纳股份2025年业绩深度分析与展望

采纳股份2025年业绩呈现“增收乏力、利润崩塌”态势，营收同比微降8.04%，归母净利润暴跌89.41%，扣非净利润转负，经营活动现金流净额大降82.31%。分业务看，医疗器械收入增长25.57%，但动物器械收入腰斩，实验室耗材下滑；分地区看，外销收入下滑17.48%，内销收入大增83.02%，结构变化明显。整体受外销下滑、动物器械萎缩及成本压力影响，利润大幅缩水，后续需关注外销订单恢复、内销拓展及成本管控。