【观点】Rubin架构切换驱动AI服务器PCB价值系统性重估

该研报提出，英伟达Rubin平台从铜缆转向正交背板PCB方案，使PCB在AI服务器中从辅助件升级为互连核心，单机柜层数与材料等级大幅提升，PCB品类价值因此面临系统性重估，而非单纯个股行情。

产业链利润正加速向上游稀缺材料集中，电子布、CCL、高速树脂等环节涨价持续性最强；AI算力资本开支持续上修，扩产聚焦高阶HDI和mSAP，未来半年报、Rubin首批交付与三季报将是验证景气度的关键窗口。