中信建投：地方债务化解确定性增强，环卫行业盈利有望改善

研报指出，11月发布的债务置换方案增强了大规模化债行为的确定性，环卫行业有望迎来盈利改善和估值修复。地方化债方案的落实将加速环保企业的应收回款，减轻信用减值损失对利润的影响，并提升财政支付能力，确保生态卫生建设持续推进，拓展增量项目空间。总体而言，环卫企业在化债背景下，盈利和现金流有望改善，行业估值有望修复。