强瑞技术业绩高增但毛利率承压，半导体与机器人布局引关注

强瑞技术2025年一季度营收同比增111%，净利润增184%，但毛利率降至22.85%创上市新低，主因研发成本高企及固定成本占比提升。公司透露在半导体设备领域提供零部件及预研项目，散热产品正推进北美客户小批量试制，机器人业务拓展工业及人形机器人核心部件。同时，存货和合同负债增加因未验收设备款，关税影响较小，华为合作传闻未获证实。公司预期后续季度毛利率逐步改善，但未明确再融资计划。