【市场】小金属板块震荡走强，供需紧平衡延续

小金属板块震荡走强，云南锗业、厦门钨业等多股涨停。消息面上，钨价呈现稳步上行态势，海外稀土供应扰动加剧全球供需错配。

宏观层面，多国将小金属列为关键矿产，在降息周期开启下，流动性宽松环境为板块提供额外溢价。

需求端，新能源汽车、AI数据中心等新兴领域打开增长空间，小金属需求增速普遍超20%，形成长期成长动能。