嘉戎技术并购引质疑，标的业绩骤降监管有疑

嘉戎技术近日宣布拟发行股份及支付现金收购杭州蓝然100%股权，并拟向厦门溥玉募集配套资金不超过10亿元。收购完成后，控股股东预计变更为厦门溥玉，实际控制人将变更为资本老手胡殿君。

厦门溥玉背后的出资方包括由宁德时代发起并深度主导的百亿级产业基金，引发市场对此次交易背后意图的关注。杭州蓝然曾冲击IPO折戟，并在2023年因收入确认、研发费用等问题收到监管函，其2025年1-10月业绩大幅下滑。

嘉戎技术自身近年业绩也出现下滑，2022年至2024年营收与净利润萎缩，且IPO募投项目多次延期。原实控人于今年11月27日解除一致行动关系。市场对本次交易存在疑虑，包括标的公司财务真实性、新实控人控制权稳定性及宁德时代的战略意图等。