海力风电一季度营收暴增但利润承压，现金流与负债成隐忧

海力风电2025年一季度营收同比大增251.5%至4.36亿元，但归母净利润同比下降13.27%至6387.91万元，扣非净利润暴跌64.25%至2604.6万元。毛利率15.05%同比增198.32%，但净利率14.39%同比暴跌75.51%。三费占比降至11.2%，但货币资金7.36亿元同时面临15.58亿元有息负债（同比增107%）。存货同比暴增111%至占营收179.5%，应收账款8.44亿元虽减少11%但占利润比例达1276%。公司依赖32.97亿元融资驱动，分红融资比仅0.07。