海力风电业绩反转在即 海风高景气推升增长预期

海力风电是海上塔筒及桩基龙头企业，经历抢装潮后业绩承压，但随着行业限制因素解除，预计25年重回高增长。行业方面，2027年全球海风塔筒需求将达881万吨，CAGR39%，国内增速34%，海外48%。公司产能覆盖江苏并扩张至山东、浙江、广东，技术领先且客户资源优质，同时布局电站和海工船业务。预计25-27年净利润分别为8.1/11.0/13.8亿，目标价74.68元，给予买入评级。风险包括原材料波动、需求不及预期等。