海力风电2025H1业绩大增，营收同比超460%

2025年上半年，海力风电实现营收20.3亿元，同比增长461.1%；归母净利润2.1亿元，同比增长90.6%；扣非净利润1.6亿元，同比增长61.3%。其中，风电塔筒收入2.9亿元，同比增124.14%，毛利率11.9%（同比+18.4pct）；桩基收入15.6亿元，同比增1092.63%，毛利率16.3%（同比+10.8pct）；导管架收入1.4亿元，同比增84.94%，毛利率19.4%（同比+23.2pct）。截至2025H1，公司已签订未履行合同对应收入金额45.3亿元。生产基地方面，现有海力海上等多个基地，江苏滨海、浙江温州等基地在规划建设中，布局兼顾国内市场辐射与出口。投资建议预计2025-2027年收入同比增速分别为291.8%、43.5%、29.7%，归母净利润同比增速分别为1118.9%、33.0%、23.2%，维持“买入”评级。