【观点】海力风电10亿元风电项目转投商业航天，第二曲线前景几何

海力风电在风电主业业绩剧烈波动的背景下，将推进两年多但实际投入不足的10亿元风电项目转投商业航天，意在寻找业绩稳定器。分析指出，极睿星际尚处小批量生产阶段且尚未盈利，在手订单金额较小，10亿元产能建设明显走在大规模商业兑现之前，未来仍需跨越型号验证、批量交付等产业化门槛。

同时，公司资金压力持续加大，长期借款半年内大幅上升，财务费用同比显著增长，风电海外扩张与商业航天两条资本开支线同时推进将进一步加剧资本负担。此外，新项目缺乏足够订单支撑，商业航天能否兑现为新增长曲线仍存在较大不确定性。