华塑科技Q1营收腰斩式下滑27%，高应收账款与现金流危机成隐患

华塑科技2025年一季度财报显示，营业总收入4539.03万元，同比降27.16%；归母净利润775.13万元，同比降16.17%；扣非净利润降22.5%。毛利率下滑3.17个百分点至33.35%，三费占比激增23.86%至19.7%。应收账款达归母净利润的618.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-18.55%，现金流管理承压。有息负债减少80%，但依赖股权融资（两年融资8.47亿）且分红率极低（0.02）。