锐捷网络净利润暴涨45倍！机构却集体减持，算力布局能否化解现金流隐忧？

锐捷网络2025年一季度营收25.36亿元同比增长18%，净利润暴增45倍至1.07亿元，主要受益于数据中心交换机需求增长及管理效率提升。但经营性现金流净额为-9亿元，主因芯片战略性储备导致采购付款增加。公司推出I-Fabric等智算中心网络解决方案，800G光模块计划2025年量产。机构持仓环比大降94%，前十大流通股东减持明显，公司回应称系市场自主行为。研发支出资本化处理引发关注，员工数量因业务优化调整减少。