【观点】英伟达LPU推动铜缆液冷机遇，锐捷网络受益

英伟达在2026财年第四季度财报电话会议上，重点介绍了对Groq的整合计划，将推出整合LPU技术的推理平台，以解决推理阶段的低延迟瓶颈。这一动作标志着英伟达开始通过技术手段重点解决推理阶段的低延迟解码瓶颈，特别是在实时和多代理AI场景中。随着GTC大会临近，市场对Blackwell架构升级充满预期，带动通信板块上涨。

LPU技术采用基于SRAM的确定性架构，推动机柜内部大量采用铜连接（如DAC和AEC）和液冷散热方案，以应对高带宽、低延迟和高热密度需求。铜连接和液冷方案预计将迎来上行周期，相关供应链企业如沃尔核材、瑞可达等受益。

在机柜间互联，光模块仍是核心，中际旭创业绩表现强劲，验证AI数据中心需求。运营商如中国电信和中国移动启动集采，评审锐捷网络等供应商，反映国内AI大模型落地井喷。

市场表现上，通信板块活跃，锐捷网络作为重点公司之一，有望从AI算力基建扩张中受益。