【观点】锐捷网络增收不增利困境与破局分析

2026年AI应用大年持续推动数据中心交换机市场爆发式增长，但国内厂商普遍陷入“增收不增利”的尴尬困局。锐捷网络作为典型代表，2025年在数据中心交换机领域迎来爆发，但整体毛利率下滑超过3个百分点，核心原因是面向互联网大客户的直销业务采用低毛利模式。面对AI驱动的技术狂飙与中美博弈新格局，国内厂商的破局之路在于必须从单纯的“拼硬件”转向“拼架构”与“拼生态”。锐捷网络率先推出51.2T CPO交换机和LPO技术，通过技术创新构建差异化壁垒，未来需加大软件定义和出海布局，以提升利润空间。