【观点】医药板块上涨驱动逻辑从“讲故事”转向“业绩验证”

莫德纳与默沙东联合研发的mRNA个性化癌症疫苗在III期临床试验中取得成功，引发美股Moderna暴涨，直接带动A股医药板块集体走强。国金证券与中金公司等机构研报指出，本轮上涨的底层逻辑正从“讲故事”转向“业绩验证”。驱动因素包括AI技术应用、创新药出海兑现以及产业周期的变化。创新药的定价逻辑正从国内医保向全球估值体系并轨，多家头部产业链公司中报临近，有望引领板块业绩修复。