通灵股份2025中报：净利润降超50% 应收账款高企

通灵股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入7.88亿元同比下降0.21%，归母净利润3130.8万元同比下降50.63%；第二季度营业总收入3.69亿元同比下降3.26%，归母净利润1042.73万元同比下降62.28%。报告期内应收账款占最新年报归母净利润比达848.07%，毛利率13.18%同比减32.11%，净利率5.26%同比减44.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计3551.6万元，三费占营收比4.51%同比减11.41%，每股净资产17.89元同比增0.87%，每股经营性现金流1.86元同比增29.7%，每股收益0.28元同比减47.17%。业务评价显示公司ROIC、净利率表现一般，商业模式依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支合理性及资金压力；财报体检建议关注现金流（近3年经营性现金流均值/流动负债8.16%）及应收账款状况。