【机构】机构看好AI应用落地，板块配置性价比凸显

中银国际指出，AI产业正从以“算力竞赛”为核心的上半场逐步转入以“应用落地”为主导的下半场，AI应用商业模式的加速商业化有望催化新一轮软件端行情。从行情轮动看，2026年AI行情进入下半场，AI应用作为市场核心关注点仍具备较高配置性价比。

第一上海认为，美国放宽H200芯片出口规定对国产算力产业链影响非常有限，因两者应用场景重叠度不高，且国产算力正朝超节点方向发展，性价比不断提升。

需求端方面，国金证券预计2020-2028年中国智能算力规模将保持57%的复合增长率。同时，字节、阿里、腾讯及三大运营商预计将在2026年投入巨额资金用于算力采购，其中国产算力将占据相当份额。