【观点】国元证券深度报告：AI重构广告业，GEO兴起，易点天下等三方平台受关注

国元证券发布传媒行业深度报告指出，AI正在重塑广告行业，用户获取信息的方式从传统搜索演变为对话式互动，AI回答成为新的第一触点，搜索与展示广告的界面层级下降，用户决策链路被显著缩短。

报告认为营销范式随之重构，品牌争夺的焦点从流量入口和广告曝光延伸至AI生成答案中的品牌认知与推荐位置，GEO由此兴起，为营销服务商带来新的服务需求，头部服务商正通过自研垂直模型、搭建自有数据库构建技术体系。

报告同时指出，生成式搜索广告商业化潜力逐步释放，谷歌、OpenAI等平台率先布局但仍处早期阶段，AI赋能广告系统则在算法优化、创意生产、自动投放与效果归因等环节提升效率，三方广告平台的技术迭代与数据积累值得关注。报告所列标的中包含易点天下。