国信证券—传媒行业3月投资策略：AI与景气周期双重拐点，看好游戏及AI应用—250307

2月份传媒板块表现优异，申万传媒指数上涨6.10%，跑赢沪深300指数4.19个百分点。《哪吒2》票房超预期带动光线传媒涨幅居首，AI应用方向表现较好。易点天下等公司跌幅居前。2月版号过审数量保持高位，游戏市场销售收入增长显著，AI应用及政策友好推动行业景气度上升。DeepSeek开源五大代码库并上线首个通用AIAgent Manus。整体看好景气反转与IP/AI驱动下的板块向上机会。