中科环保（301175）：公司点评报告：产能增加&供热拓展驱动业绩，2025H1归母净利同比增长20%

中科环保（301175.SZ）主要业务包括生活垃圾焚烧发电和项目建造。2025年上半年，公司实现营业收入8.48亿元，同比增长4.48%；归母净利润1.96亿元，同比增长19.83%。生活垃圾焚烧发电业务是公司业绩增长的核心驱动力，实现营业收入6.91亿元，同比增长14.81%，处理生活垃圾213.63万吨，上网电量5.29亿度。供热业务方面，公司实现供热量87.75万吨，同比增长12.01%，供热比稳居40%以上。此外，公司通过外延并购扩大产能，新增晋州项目供热产能快速提升，正推进四川三台和绵阳项目的供热建设。