【观点】半年报分析：主业扩张但现金流风险凸显

蓝鲸新闻分析泽宇智能2026年半年报，指出公司主业在电力信息化领域稳步扩张，受益于新型电力系统建设加速，但经营现金流持续承压，净流出扩大。增长主要由投资收益和公允价值变动驱动，扣非净利润基数较低导致增幅巨大，反映主业盈利修复仍在进程中。业务结构上，系统集成业务增长稳健，广东省收入大幅增加成为新亮点。未来在双碳目标深化背景下，公司有望在虚拟电厂等细分赛道获取份额，但需警惕对国家电网依赖度高、应收账款规模大及现金流紧张等风险。