国盛证券看好液冷产业新阶段，东田微受关注

国盛证券在通信行业研究报告中指出，液冷产业正经历关键的阶段转换，从以概念和预期验证为主导的‘第一发展阶段’，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的‘第二发展阶段’。

随着英伟达GB300系列AI服务器机柜自2025年底起的量产，以及预计2026年下半年起VeraRubin平台的落地，液冷价值量进一步提升。液冷应用边界从GPU服务器向交换机、ASIC等设备侧延展，市场空间应被系统性重估。

报告认为，液冷产业进入业绩兑现的第二发展阶段，竞争焦点从部件竞赛上升到系统能力，强者恒强的产业格局凸显。具备全栈解决方案能力、已获头部客户认证并拥有大规模交付经验的龙头企业，将成为此轮产业确定性红利的主要受益者。

在建议关注的光器件企业中，报告明确提到了东田微。