欧圣电气调研：马来工厂产能爬坡 毛利率有望提升

2025年8月27日欧圣电气投资者调研显示，公司二季度业绩符合预期，美国关税影响因马来西亚工厂5月下旬投产、6月批量承接订单而缓解。马来工厂设计年产值20亿元，主供美国，当前稼动率70—80%，预计10月完全满足美国订单，其区位、关税、税收及成本优势显著。北美业务增长动力来自份额提升及新品类（气动工具、户外设备等）扩张。二季度毛利率提升源于中小客户及新市场占比、跨境电商（毛利率超40%）、德国并购公司增长，未来随马来工厂规模效应有望进一步优化。欧洲市场通过品牌授权及收购德国公司切入高端供应链，高速增长。产能布局方面，马来工厂供美且有扩展空间，苏州工厂转型研发，南通基地建设中供非美，美国设仓储中心。智能护理机器人为第二增长曲线，技术积累深厚（第五代产品），入选工信部推广目录，市场前景广阔。中报显示，公司主营收入8.78亿元（同比+18.89%），归母净利润1.15亿元（同比+18.52%），扣非净利润1.09亿元（同比+18.48%），毛利率显著提升。