【观点】欧圣电气业绩分析及买入评级

公司于2026年4月26日披露2025年年报和2026年一季报，2025年营收同比增长12.29%至19.8亿元，但归母净利润同比下滑58.77%至1.05亿元；2026年一季度营收同比增长28.21%至6.7亿元，归母净利润同比下滑81.93%至0.11亿元。

经营分析显示，订单增长带动收入提升，分业务中工业风扇增长显著，但盈利能力受原材料价格、关税、汇率波动及马来工厂爬坡等因素承压，导致净利润率下降。

分析认为，公司海外产能布局领先，未来随着产能释放利润率有望修复，预计2026-2028年归母净利润将大幅增长，维持“买入”评级。