善水科技一季度增收不增利 多项核心指标亮红灯

善水科技2025年一季报显示，公司实现营业总收入1.28亿元，同比增22.79%，但归母净利润1677.54万元，同比降9.72%，呈现增收不增利局面。毛利率25.92%（同比降6.96%）、净利率13.13%（同比降26.47%）均下滑，三费合计同比暴增345.84%，每股经营性现金流-0.26元（同比降7.47%）。财报分析显示ROIC仅1.45%，偿债能力依赖现金储备，分红融资比仅0.06，商业模式过度依赖融资驱动。现金流指标堪忧，近三年经营性现金流/流动负债均值仅7.55%。