浙商证券：互联网大厂资本开支增加 有望带动AIDC建设“军备竞赛”

2024年字节跳动资本开支预计达到800亿元，2025年有望增至1600亿元，主要由于其对未来Token消耗的高估和持续加大算力投入。大模型竞争加剧，互联网企业纷纷扩大模型参数与用户量。IDC市场经历2020年扩建潮后进入下行周期，但随着需求爆发式增长，未来或将产生缺口，带动价格上涨。AIDC在能耗、电价与散热方面提出更高要求，绿色能源和液冷系统成为重要选择。