【观点】主业稳健 MPO插芯或打开AI算力成长空间

本文深度剖析唯科科技的投资价值，认为其具备‘主业稳健 AI算力’的双轮驱动模式。作为国内模塑一体化龙头，主业经营极佳，手握巨额现金，2026年预计实现归母净利润3.5亿元以上，为估值提供充足向下安全边际。

真正赋予其向上弹性的在于AI算力数据中心业务。公司研发的MPO核心零部件——MT插芯，16芯产品已通过全球龙头康普的光通测试，目前已送至北美CSP进行最终的使用寿命验证。一旦通过，公司将切入顶级数据中心供应链，仅插芯业务即可带来约7亿元增量收入和3亿元净利润增量；后续若升级为MPO总成商，潜在利润空间更高。

综合测算，仅主业对应市值约105亿元；若MPO插芯业务落地，短期估值可达217亿元（较现价有1倍空间）；若总成业务落地，中期估值有望达375亿元（具备3倍潜力）。