国泰环保一季度净利润腰斩式下滑，高应收账款成隐患

国泰环保2025年一季报显示，营业总收入8721.46万元，同比增6.11%，但归母净利润2659.28万元，同比降19.66%。毛利率43.75%（降13.43%），净利率31.69%（降22.06%），三费同比增160.05%，应收账款占净利润比达115.16%。现金流虽改善但每股收益降19.51%，ROIC仅7.73%，分红融资比0.33。需关注应收账款风险及盈利能力下滑问题。