【观点】AMD财报后定价风向生变，A股算力产业链机遇与风险并存

该深度报告认为，AMD财报虽超预期但盘后下跌，说明市场已提前定价AI预期，短期定价焦点正从收入扩张转向利润率兑现。

报告判断，Q3指引与Helios机架级AI系统Q3末出货节奏是下一阶段核心分歧；AMD数据中心放量将直接拉动A股先进封装、AI服务器PCB、存储与光模块等环节，但需关注毛利率承压、Helios良率爬坡及英伟达竞争带来的不确定性。