华兰疫苗净利润暴跌76%！年报暴雷业绩腰斩远低于预期

华兰疫苗2024年年报显示，公司净利润同比暴跌76.1%，归母净利润仅2.06亿元，远低于分析师预期的10.72亿元。全年营收11.28亿元，同比降53.21%，第四季度甚至亏损6184万元。毛利率虽达81.15%，但净利率腰斩至18.22%。销售费用因流感疫苗销量下滑大幅减少，但三费占比却飙升至51%，研发投入激增78%。现金流同比降近五成，应收账款是净利润的6.99倍。商业模式依赖营销驱动，分红率高达25%，但ROIC仅3.08%，资本回报率低。分析师预期2025年业绩回升至8.06亿元。