联合化学Q1净利增近18%但1.68倍利润堵在应收账款里！

联合化学2025年一季度实现营收1.3亿元，同比微增0.52%；归母净利润1654.22万元，同比大增17.97%；扣非净利润增长22.83%。毛利率19.3%同比提升4.9%，净利率12.72%增长17.35%，显示成本控制和盈利能力增强。三费占营收比降至1.12%，费用控制显著。经营现金流同比激增201.24%，但货币资金减少4.37%至3.68亿元。应收账款9501万元，占利润比例达168%，需关注回收风险。累计融资2.99亿元但分红仅3040万元，分红融资比偏低。