金杨股份营收翻倍增长却利润倒退！产能狂飙海外扩产，现金流背后的隐忧

金杨股份2024年营收同比增长22.96%，但归母净利润下滑8.07%，毛利率承压。公司销售费用下降10.76%，管理费用增长15.71%，研发费用增长14.98%，研发投入聚焦圆柱及储能电池结构件。当前产能利用率约70%，正在湖北、福建、无锡及马来西亚扩建产能，海外项目尚处审批阶段。经营现金流净额1.21亿元，增长得益于销售规模扩大和存货管理优化。利润分配预案为每10股派现1.5元并转增3.9股。公司未使用期货对冲金属价格波动，通过原材料战略合作和库存管理应对成本风险。