金杨股份携手国华智能进军机器人获买入评级

东吴证券首次覆盖金杨股份，给予买入评级。公司是圆柱电池结构件领军者，2024年收入13.65亿元增长23%，净利0.6亿元下降8%受行业降价影响。2025年参股国华智能切入机器人领域，国华已获头部客户订单，预计2030年全球人形机器人销量300万台带来新增长。锂电池结构件25年收入预计增长30%快于行业，镍基材料收入增5-10%。2025-2027年净利预测为0.4亿、0.9亿、1.3亿，同比变化-28%、132%、36%。风险包括机器人推广不及预期和竞争加剧。