华福证券—军工行业本周观点：二月需求改善明显—250302

本周国防军工指数下降3.43%，表现欠佳，但部分标的跑出明显α。中共中央政治局会议强调高质量完成“十四五”规划目标任务，军工行业跟随五年规划具有强周期性，宏观层面指引或会进一步催化行业基本面改善。尽管本周融资买入额有所下降，但各军工ETF份额提升，且金额呈现净流入趋势，显示对军工板块的信心稳固。估值方面，申万军工指数当前市盈率TTM为58.83倍，分位数67.84%，考虑到2025年行业基本面的恢复预期，当下时点具备较高配置价值。建议关注跨越‘十五五’周期的高弹性方向，其中包括观想科技。