中汽股份业绩双增背后：高应收账款成隐忧

中汽股份2025年一季报显示，营业总收入8801.73万元，同比增29.92%；归母净利润2897.63万元，同比增23.92%。毛利率61.54%（同比降6.88%），净利率32.92%（同比降4.62%），三费占比22.53%（同比降8.78%）。应收账款占归母净利润比达114.84%，存在回款风险。ROIC为5.79%，分红融资比0.19，业绩依赖资本开支驱动。