万凯新材产能优化叠加出口增长，行业利润修复可期

瓶片行业产能扩张显著放缓，CR4达74%，万凯新材等头部企业议价能力增强。内需保持10.63%年增长，软饮料和外卖经济拉动需求；出口占比36%，五年增速15.04%。2025年6月起行业减产336万吨，开工率降至79%，供需改善推动利润修复，参考历史数据价差或回升至500元/吨水平。但存在减产执行、原材料波动、需求不及预期及出口风险。