【观点】万凯新材业绩修复与增长前景

万凯新材2025年实现扭亏为盈，归母净利润同比增长156.37%，2026年一季度业绩延续高增，同比大幅增长693.98%。聚酯瓶片行业景气修复，公司作为全球产能龙头，规模成本优势显著，海外产能布局有序推进。

公司以高研发投入驱动产品差异化，生物基PEF、rPET技术等取得进展，切入高附加值领域。2026年股权激励方案设定了严格的业绩考核目标，彰显了公司对未来高速增长的信心。盈利预测预计2026-2028年归母净利润持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。