【观点】中泰证券维持万凯新材买入评级，产能扩张启航但下调盈利预期

中泰证券发布万凯新材研报，认为公司周期修复兑现、产能扩张启航，维持"买入"评级。公司330万吨/年瓶片产能位居全球前列，随着印尼和浙江耀瑞兴项目投产，瓶片总产能将达555万吨/年，进一步巩固瓶片龙头地位；2026年5月完成耀瑞兴收购、8月尼日利亚项目投产，产能扩张贡献营收增量。但研报指出，主产品瓶片加工差自三季度以来环比走差，因此下调了公司2026-2028年归母净利润预期，对应当前股价PE分别为9.5x/7.8x/6.8x。