【观点】铜冠铜箔高估值隐忧：二季度增速放缓，HVLP良率待提升

铜冠铜箔上半年业绩预告显示净利润同比增长486%至543%，但市场关注其高估值压力。公司二季度净利润环比基本持平，未出现市场预期的持续加速增长。经济学家柏文喜认为，当前约800亿元市值已提前兑现AI铜箔溢价，任何不及预期都将引发“戴维斯双杀”。

此外，公司HVLP3代产品良率仅30%-40%，国产替代面临技术挑战。整体来看，当前高估值缺乏业绩支撑，投资者需关注后续业绩兑现情况。