钴价上涨推动腾远钴业扩产，业绩增长可期

腾远钴业是国内领先的钴盐生产商，拥有技术及成本优势。受刚果（金）钴出口禁令延长影响，全球钴供应或面临短缺，推动钴价上涨至35万元/吨预期。公司计划与SAWA集团合资建设3万吨铜及2千吨钴冶炼厂，预计2026年投产，铜冶炼产能将达9万吨。公司已形成钴产业链一体化布局，钴产能未来将提升至4.6万金属吨，增长潜力显著。但面临钴铜价格波动、下游需求不及预期、限售股解禁等风险。