【观点】铝价飙升与地缘局势分析助推有色板块

产业层面，美军封锁航道中东停产双重暴击，伦敦铝价飙至四年新高！华泰证券测算2026/2027年全球原铝供需缺口分别为—94.9万吨/—38.9万吨，电解槽特性导致产量下降具刚性，供应无法快速恢复，地缘疑虑缓解后铝价向上弹性将释放。

宏观层面，美伊谈判再现戏剧反转，特朗普称伊朗希望达成协议，下轮谈判可能于16日在伊斯兰堡举行。中银证券认为，当前市场核心变量是霍尔木兹海峡的地缘局势，若谈判僵持将压制有色金属需求，若成功则利好行业。整体观点指出有色风口已至，“超级周期”势不可挡。