【观点】钴产业链供需格局变化与升级趋势分析

钴产业链供需格局发生显著变化。供给端，刚果（金）的出口配额政策导致原料供给紧张，推动钴产品价格中枢抬升。需求结构同步升级，高端新能源材料逐渐取代传统3C业务，成为行业增长新动力。

腾远钴业通过原生矿与二次资源并行发展，扩大电池黑粉处理产能，构建产业内循环，以对冲海外原料采购压力。行业整体正从传统周期赛道向高端新能源材料赛道切换，企业一体化运营能力成为核心竞争要素。