亚香股份Q1净利狂飙361%！关税红利+泰国市场爆发，但三费飙升与ROIC低迷暗藏隐忧

亚香股份2025年一季报显示，营业总收入2.62亿元同比增50.28%，归母净利润8216.81万元同比暴增361.7%，毛利率与净利率显著提升。但三费占比同比增34.05%，ROIC仅3.16%，资本回报率偏低。公司称泰国市场增长强劲，因美国关税政策导致产品供不应求，预计三年内持续高增长。机构关注其应收账款高企（达利润5.2倍）及商业模式依赖融资。