【MS轻工】亚香股份重点推荐：全球香精香料细分龙头

亚香股份主营天然香料、合成香料等，近年受中美关税、香兰素压降等因素影响，业绩承压。2023年营收6.30亿元，同比降低10.66%，归母净利润0.80亿元，同比降低39.18%。2024Q1—3营收5.76亿元，同比增长21.37%，但归母净利润0.45亿元，同比降低34.58%。泰国基地一期投产，有望规避税收成本，提升产能，业绩有望底部反转。新增4000吨合成香兰素产线预计带来4亿元年收入，进一步扩大海外市场。预计2024—2026年归母净利润分别为0.65、1.29、1.61亿元。