【观点】商业航天行业展望：叙事交替，星辰未远

中航证券发布商业航天行业2026年中期展望研报。上半年，商业航天板块二级市场行情震荡，以主题事件催化为主，如'太空+算力'叙事、SpaceX上市等，但也因部分企业发射失利、业绩担忧及SpaceX破发等出现调整。然而，一级市场融资持续火热，多家企业IPO加速。展望下半年，政策支持、技术突破（如长十乙成功回收）、星座组网及地方国资和上市公司积极布局，有望推动产业节奏加快，形成资本与产业共振格局。研报同时提示了需求不及预期、研发进度及估值等风险。